يشير مفهوم توزيع الأصول (Asset Allocation) إلى استراتيجية استثمار حيث يقوم فيها الأفراد بقسمة محافظهم الاستثمارية بين فئات أصول متنوعة من أجل تقليل مخاطر الاستثمار الخاصة بهم. 

تنقسم فئات الأصول إلى ثلاث فئات رئيسية: الأسهم والدخل الثابت والنقد أو مايعادله. غالبًا ما يشار إلى أي شيء خارج هذه الفئات الثلاث، على سبيل المثال ، العقارات والسلع و الأعمال الفنية، على أنها أصول بديلة.

العوامل المؤثرة في قرار تخصيص الأصول

عند اتخاذ قرارات استثمارية ، دائما ما يتأثر توزيع محفظة المستثمر بعوامل مثل: الأهداف الشخصية ، ومستوى تحمل المخاطر ، وأفق الاستثمار الخاصة به.

الأهداف

تعد الأهداف هي عبارة عن التطلعات الفردية لتحقيق مستوى معين من العوائد أو الادخار لسبب أو رغبة معينة. لذلك ، تؤثر الأهداف المختلفة على كيفية قيام الشخص بالاستثمار، وكذلك المخاطر التي يمكنه تحملها.

تحمل المخاطر

يشير تحمل المخاطر إلى مدى استعداد الفرد وقدرته على خسارة مبلغ معين من استثماره الأصلي من أجل فرصة الحصول على عائد أعلى في المستقبل. على سبيل المثال ، يحتفظ المستثمرون الذين يكرهون المخاطر بأصولهم في محافظة استثمارية أكثر أمانًا. في المقابل ، يخاطر المستثمرون الأكثر نشاطا بمعظم استثماراتهم من أجل فرصة تحقيق عوائد أعلى.

الأفق الزمني

يعتمد عامل الأفق الزمني على المدة التي سيستثمر فيها المستثمر أمواله. في معظم الأحيان ، يعتمد هذا بشكل رئيسي على الهدف من وراء الاستثمار، وبالتالي ، تستلزم الآفاق الزمنية المختلفة تحملاً مختلفاً للمخاطر.

نأخد على سبيل المثال ، قد تدفع استراتيجية الاستثمار طويل الأجل المستثمر إلى الاستثمار في محفظة أكثر تقلبًا أو ذات مخاطر أعلى نظرًا لأن ديناميكيات الاقتصاد غير مؤكدة وقد تلعب في صالح المستثمر في حال كان يعرف ما يفعل. بالمقابل، قد لا يستثمر المستثمرون الذين يمتلكون أهداف قصيرة الأمد في محافظ أكثر خطورة.

كيف يعمل توزيع الأصول؟

ينصح المستشارون الماليون عادة أنه لتقليل مستوى تقلب المحفظة الاستثمارية ، يجب على المستثمرين تنويع استثماراتهم في فئات الأصول المختلفة. تعد هذه الفكرة البسيطة هي ما تجعل استراتيجية توزيع الأصول شائعًة في إدارة المحافظ، لأنه من المعروف أن فئات الأصول المختلفة ستوفر دائمًا عوائد مختلفة. وبالتالي ، سيحصل المستثمرون من خلال عملية التوزيع هذه على حماية من تدهور استثماراتهم.

مثال على توزيع الأصول

لنفترض أن زكرياء بصدد إنشاء خطة مالية لتقاعده. وبالتالي هو يريد استثمار مدخراته البالغة 10 آلاف دولار في أفق زمني مدته خمس سنوات.  هذا يعني أنه من الطبيعي لزكرياء أن يتلقى نصيحة من مستشاره المالي بتنويع محفظته عبر الفئات الرئيسية الثلاث بمزيج 50/40/10 بين الأسهم والسندات والنقد. 

قد تبدو محفظة زكرياء كما يلي:

بالنسبة للأسهم:

بالنسبة للنقد

  • سوق المال (البورصة) – 10٪

هذا يعني أن توزيع استثمارات زكرياء سوف تكون كالتالي: 5 ألاف دولار/ 4 ألاف دولار/ ألف دولار.

استراتيجية توزيع الأصول

في توزيع الأصول ، لا توجد قاعدة ثابتة حول كيفية قيام المستثمر بالاستثمار، هذا يعني أن كل مستشار مالي يتبع نهجًا مختلفًا. 

فيما يلي أهم استراتيجيتين مستخدمتين للتأثير على قرارات الاستثمار.

توزيع الأصول على أساس العمر

في توزيع الأصول على أساس العمر ، يعتمد قرار الاستثمار على عمر المستثمرين. لذلك ، ينصح معظم المستشارين الماليين المستثمرين باتخاذ قرار الاستثمار في الأسهم بناءً على خصم أعمارهم من القيمة الأساسية 100. ويعتمد الرقم على متوسط العمر المتوقع للمستثمر. كلما ارتفع متوسط العمر المتوقع ، زاد جزء الاستثمارات الملتزمة بالميادين الأكثر خطورة ، مثل سوق الأوراق المالية.

نأخد على سبيل المثال

باستخدام المثال السابق ، لنفترض أن زكرياء يبلغ الآن 50 عامًا ويتطلع إلى التقاعد في 60. وفقًا لنهج الاستثمار القائم على العمر ، قد ينصحه مستشاره بالاستثمار في الأسهم بنسبة 50٪ ، و الباقي في أصول أخرى. هذا لأنه عندما تطرح عمره (50) من قيمة مائة أساسية ، ستحصل على 50.

توزيع الأصول على دورة الحياة

في توزيع الأصول على دورة الحياة أو التاريخ المستهدف ، يزيد المستثمرون من عائد الاستثمار (ROI) إلى الحد الأقصى بناءً على عدة عوامل مثل، أهدافهم الاستثمارية وتحملهم للمخاطر وأعمارهم.

يعد هذا النوع من المحافظ الاستثمارية معقدا بسبب أن كل مستثمر يمتلك اختلافات فريدة عبر هاته العوامل الثلاثة.

نأخد على سبيل المثال:

لنفترض أن مزيج الاستثمار الأصلي لزكرياء هو 50/50. بعد أفق زمني مدته خمس سنوات ، قد يرتفع تحمل المخاطر ضد الأسهم إلى 15٪. نتيجة لذلك ، يمكنه بيع 15٪ من سنداته وإعادة استثمارها في الأسهم، وبالتالي سيكون مزيجه الاستثماري الجديد 65/35. 

ملحوظة: قد تستمر هذه النسبة في التغيير بمرور الوقت بناءً على العوامل الثلاثة: أهداف الاستثمار ، وتحمل المخاطر ، والعمر.